本周市场表现及要闻：精选层再迎新股，东华测试等股权激励值得关注市场表现：本周(指9 月25 日至10 月8 日，下同)A 股市场涨跌不一，上证综指收于3592 点，下跌0.58%；深证成指收于14414 点，上涨0.39%；创业板指收于3243 点，上涨1.10%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨2.34%，小盘指数下跌4.50%。2021 年以来大盘指数累计下跌6.08%，小盘指数累计上涨12.62%，小盘/大盘比值为1.20。盐津铺子、佩蒂股份本周涨幅居前。

　　本周要闻：威马汽车计划5 亿美元融资项目，自主新势力车企备受资本关注；小米汽车拟推10 亿份期权计划，用于激励汽车团队员工；《汽车数据安全管理若干规定(试行)》正式实施，有效规范智能化汽车的发展；精选层再迎新股，投资者参与热情高涨。

　　本周重大事项：本周重大事项中东华测试、光峰科技等股权激励方案值得重点关注。其中，东华测试发布限制性股票激励计划，拟以16.55 元/股的价格向52 名员工授予300.0 万股(占总股本2.17%)。业绩考核要求为：2022-2025 年公司营业收入增长率(较2020 年)分别不低于119%、217%、338%、485%。

　　本周专题：定增“黄金坑”正当时，北交所带来新机遇供给端：再融资新政后融资需求集中释放，目前新发预案已回归常态，月均新发预案融资规模在800 亿左右。2021 年1-9 月，定增新发融资预案380 例，涉及融资规模7666 亿，我们预计2021 年全年新发预案融资规模仍将近万亿。融资方向而言，中小创高端制造业的融资需求旺盛，2021 年新发预案数量的前五大行业分别为电子、机械设备、化工、电气设备和医药生物。目前定增存量项目十分充裕，待发行项目融资规模近万亿，其中竞价定增融资规模7585 亿元。

　　发行端：2021 年1-9 月，定增市场发行352 例(同比+141%)，涉及融资规模4846亿元(同比+75.8%)，发行规模大幅回暖。供大于求的格局(存量项目即可满足未来一年以上的发行)下，定增市场折价率持续处于高位，2021 年1-9 月的平均折价率为18.15%。目前定增市场依旧发行困难，发行失败率在25-30%，成功发行中有35%左右募资不满额，超五成为底价发行。

　　收益表现：高折价叠加α收益回暖背景下，2021 年竞价定增的平均收益率达29.9%，胜率达80.6%。大股东参与的中小市值高端制造领域的定增收益率和胜率均表现佳。供大于求和中小市值风格走强的背景下，定增“黄金坑”将继续。

　　重点推荐主题和个股

　　智能汽车主题(德赛西威、华阳集团、北京君正、联创电子、均胜电子)；高端制造主题(晶晨股份、青鸟消防、矩子科技、安靠智电)；休闲零食主题(盐津铺子、良品铺子、三只松鼠)；宠物和早餐主题(佩蒂股份、巴比食品)。本期新增重点推荐均胜电子——安全业务为基，构筑全能型智能汽车零部件供应商，同时更新了德赛西威深度报告——自动驾驶域控制器驱动再次腾飞。

　　风险提示：经济大幅下滑；资本市场改革政策大变动；行业景气度低于预期。

（文章来源：开源证券）