三季度末最后一周，央行公开市场逆回购操作明显加量。昨日，央行开展7天期420亿元和14天期930亿元逆回购操作，有20亿元逆回购到期，实现净投放1330亿元。而今日央行逆回购再次加码，实现净投放1730亿元，为自3月以来央行单日逆回购最大净投放量。

　　“为维护季末流动性平稳，9月27日央行公告，以利率招标方式开展了1130亿元7天期和620亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.0%、2.15%。今日20亿元逆回购到期，因此当日净投放1730亿元。”

　　今日已是央行连续第7个交易日进行14天逆回购操作，额度由100亿元大幅加码至昨日930亿元。从历史经验看，每临近月度税期高峰和季末时点，央行普遍合理适度开展公开市场操作，保持跨季跨节资金投放连续性，护航流动性平稳跨季跨节。

　　值得注意的是，对比以往同期操作，临近3季度末央行逆回购操作期限多为14天期。近日7天期与14天期一同加量，有交易员表示，月内资金平衡宽裕，跨季资金供给充足，但完全没有前几年跨季时的忧虑，央行公开市场加码驰援下市场情绪较为稳定，仍需关注后续央行操作的可持续性。同时，有市场人士认为央行净投放1730亿不能算作货币转向信号，中信固收明明指出，8、9两月MLF缩量续作是央行在流动性市场供大于求的结构下顺势而为的选择，重启14天逆回购则是央行主动释放跨月资金以呵护季末资金面，目前来看是常规操作。

　　此外，就市场表现来看，昨日逆回购明显加量后，隔夜回购利率虽然有略微下降，但可跨月的7天逆回购利率大幅上行逾26bp报在1.81%附近。银行间主要利率债收益率普遍明显上行3-5bp.其中，10年期国开活跃券220215收益率上行3.3bp，10年期国债活跃券220017收益率上行2.72bp，30年期国债活跃券220008收益率上行2.75bp，5年期国债活跃券220016收益率上行4.26bp，3年期国开活跃券210203收益率上行5bp.中信证券明明指出，因9月底银行季结，为应付宏观审慎评估体系(MPA)考核，各银行收紧银行间流动性供应，导致市场利率上扬，从过往经验可见，季结后利率会明显回落。

　　据WIND数据显示，截至16:30， DR001加权平均报1.3864%(跌3.57bp)，DR007加权平均报1.6931%(跌12.48bp)。此外，Shibor隔夜品种下行3bp报1.3990%，7天期下行14.3bp报1.6970%，14天期上行7.2bp报2.0250%，1个月期上行1.9bp报1.6650%。银行间主要利率债收益率普遍下行。其中，10年期国开活跃券220215收益率下行0.8bp，10年期国债活跃券220017收益率下行1.1bp，30年期国债活跃券220008收益率下行0.5bp，5年期国债活跃券220016收益率下行1bp。

（文章来源：财联社）