去年价值压倒成长，很容易解释，因为美联储强硬加息，企业盈利又差，市场进入到减量博弈，流动性不足的情况下，大盘价值成了防守板块。原本以为今年美联储加息放缓之下，叠加企业盈利上行，中小盘成长有一波机会，结果中盘成长反倒成为年内最弱的板块，且整个成长板块继续被价值吊打。马后炮的解释：盈利上行是相对于去年，但是没有恢复到疫情前，估值自然也回不到疫情前，市场对于经济复苏的预期存疑，且没有增量资金，自然对成长风格保持远离。美联储加息放缓后，会不会马上降息？如果利率维持高位，流动性不足的问题还是解决不了，只有一个预期吊着大家的胃口，市场甚至开始交易衰退，真正的拐点到来之前，价值的东风还是会继续压倒成长的西风。市场没有主线（传媒一个板块暖不了场，芯片的拔估值在退潮），博弈思维之下，低估值板块反复轮动可能是常态。中特估行情的本质到底是中字头还是大盘价值风格，我觉得可以深入思考一下。（不作为投资依据）